Liquidieren

Was bedeutet es zu liquidieren?

Liquidieren bedeutet, etwas, das man besitzt, wie Immobilien oder Investitionen, in Bargeld umzuwandeln, indem man es verkauft. Dies kann so einfach sein wie der Verkauf eines Hauses oder so komplex wie ein Unternehmen, das alle seine Vermögenswerte verkauft, um Schulden zu begleichen. Liquidation erfolgt, wenn Personen, Investoren oder Unternehmen schnell Bargeld benötigen, sei es aus persönlichen Gründen, wie das Bezahlen von Rechnungen, oder um Schulden zu tilgen.

Für Einzelpersonen könnte Liquidation den Verkauf von Aktien oder Anleihen oder sogar eines Autos oder Hauses bedeuten, um das benötigte Geld für eine große Ausgabe zu bekommen. Investoren könnten liquidieren, weil sie eine schlechte Investition verkaufen oder einfach das Bargeld für andere Möglichkeiten brauchen. In der Geschäftswelt ist Liquidation oft Teil der Schließung eines Unternehmens, bei der alles – wie Inventar oder Ausrüstung – verkauft wird, um Schulden oder Aktionäre zu bezahlen.

Die verschiedenen Arten der Liquidation

Freiwillige Liquidation

Freiwillige Liquidation ist, wenn jemand aus eigenem Entschluss heraus beschließt, Vermögenswerte zu verkaufen. Dies könnte eine Einzelperson sein, die Aktien verkauft, um Bargeld freizugeben, oder ein Unternehmen, das seine Türen schließt, weil es nicht mehr gebraucht wird. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen liquidieren, wenn es alle seine Ziele erreicht hat und die Besitzer es herunterfahren und ausbezahlen möchten. In diesem Fall würden sie alles verkaufen – Inventar, Gebäude, Ausrüstung -, um das Geld zu erhalten und es unter den Aktionären zu verteilen.

Manchmal könnten Einzelpersonen freiwillig Vermögenswerte liquidieren, um einen großen Kauf zu decken, wie eine Anzahlung für ein Haus oder um eine große Schuld zu begleichen. Es geht darum, den richtigen Zeitpunkt zu wählen, um Vermögenswerte zu versilbern oder wenn es finanziell sinnvoll ist.

Ein häufiges Beispiel ist, wenn ein Unternehmen freiwillig schließt, nachdem es das erreicht hat, was es sich vorgenommen hatte. Die Aktionäre stimmen der Abwicklung zu und beauftragen jemanden, der den Verkauf aller Unternehmensvermögen abwickelt. Sobald die Schulden bezahlt sind, wird das, was übrig bleibt, unter den Aktionären entsprechend ihrer Anteile am Unternehmen verteilt.

Erzwungene Liquidation

Erzwungene Liquidation tritt auf, wenn Vermögenswerte verkauft werden müssen, in der Regel gesetzlich oder aufgrund finanzieller Probleme. Der häufigste Grund für eine erzwungene Liquidation ist die Insolvenz. In solchen Situationen ordnet ein Gericht an, dass Vermögenswerte verkauft werden, um Schulden zu begleichen. Dies sieht man oft bei Unternehmen, die ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen können, und es gibt strenge Regeln darüber, wer zuerst bezahlt wird.

In Insolvenzfällen wie Chapter 7 in den USA überwacht ein Gericht den Liquidationsprozess und sorgt dafür, dass Gläubiger in einer bestimmten Reihenfolge bezahlt werden. Zuerst werden diejenigen bezahlt, die Geld geliehen haben und Sicherheiten haben – wie eine Hypothek auf ein Grundstück. Dann erhalten ungesicherte Gläubiger, wie Lieferanten, die nicht bezahlt wurden, das, was übrig bleibt. Erst danach bekommen Aktionäre das übrig gebliebene Geld, und meistens bleibt für sie nicht viel übrig.

Ein bekanntes Beispiel für erzwungene Liquidation ist die Pleite von Lehman Brothers im Jahr 2008. Das Unternehmen wurde gezwungen, seine Vermögenswerte zu verkaufen, um seine Schulden zu begleichen, nachdem klar wurde, dass sie ihre finanziellen Verpflichtungen nicht mehr erfüllen konnten. Erzwungene Liquidation bedeutet, alles zu verkaufen, um so viel Schulden wie möglich zu begleichen, ob die Person oder das Unternehmen es will oder nicht.

Warum Einzelpersonen Vermögenswerte liquidieren

Persönliche finanzielle Bedürfnisse

Manchmal müssen Menschen aus persönlichen Gründen Vermögenswerte liquidieren. Vielleicht benötigen sie das Bargeld, um Schulden zu begleichen, ein Haus zu kaufen oder eine unerwartete Ausgabe zu decken. Zum Beispiel könnte jemand Aktien oder Anleihen verkaufen, um schnell Bargeld zu erhalten, da diese relativ liquide sind, was bedeutet, dass sie leicht verkauft werden können. Andererseits benötigt der Verkauf eines Hauses mehr Zeit, was es zu einem weniger liquiden Vermögenswert macht.

Aktien sind ein gutes Beispiel für etwas, das schnell liquidiert werden kann, da sie einfach auf dem Markt verkauft werden können. Immobilien hingegen sind komplizierter. Der Verkauf eines Hauses kann Monate dauern, abhängig vom Markt und davon, wie schnell man einen Käufer finden kann.

Liquidation von persönlichen Investitionen

Manchmal liquidieren Einzelpersonen Investitionen aus Gründen, die über Notfälle oder große Käufe hinausgehen. Vielleicht performt der Aktienmarkt nicht gut, oder sie möchten Geld abziehen, bevor es schlimmer wird. In diesen Fällen verkaufen sie Investitionen, um Verluste zu begrenzen. Andere Male liquidieren Menschen, um ihr Anlageportfolio neu auszubalancieren und sicherzustellen, dass sie nicht zu viel Geld an einem Ort haben, was riskant sein kann.

Rente ist ein weiterer großer Grund für Liquidation. Menschen beginnen oft damit, ihre Investitionen, wie Alterskonten oder Aktien, zu verkaufen, sobald sie nicht mehr arbeiten, um von den Erträgen zu leben. Ein Finanzberater kann helfen zu entscheiden, wann der beste Zeitpunkt ist, um Vermögenswerte für langfristige Ziele wie den Kauf eines Hauses oder das Sparen für die Rente zu liquidieren. Der Berater betrachtet den finanziellen Plan der Person und schlägt vor, wann verkauft werden soll, um den größten Nutzen zu ziehen und dabei Steuern oder Strafen zu vermeiden.

Verständnis der Liquidation in Unternehmen

Wie Unternehmen Vermögenswerte liquidieren

Unternehmen liquidieren ihre Vermögenswerte aus verschiedenen Gründen, oft wenn sie in finanziellen Schwierigkeiten stecken, wie bei einer Insolvenz, oder als strategische Entscheidung, um Ressourcen zu verlagern. Wenn ein Unternehmen liquidiert, verkauft es sein Eigentum, Inventar und alle anderen Vermögenswerte, die es besitzt, um Bargeld zu erzeugen. Dieses Bargeld wird dann verwendet, um Gläubiger, Aktionäre und andere Parteien zu bezahlen, die ein finanzielles Interesse an der Firma haben.

Die Liquidation von Unternehmensvermögen erfolgt nicht immer aufgrund einer finanziellen Krise. Manchmal tun Unternehmen dies als kluger Schritt, um Geld für neue Gelegenheiten freizusetzen. Zum Beispiel könnte ein Einzelhandelsunternehmen altes Inventar liquidieren, um Platz für neuere, gewinnbringendere Produkte zu schaffen. In diesem Fall entscheidet sich das Unternehmen dafür, das zu verkaufen, was nicht mehr funktioniert, um sich auf bessere, schneller verkaufende Artikel zu konzentrieren. Diese Art von Liquidation dreht sich mehr um Strategie und Effizienzsteigerung.

Der Verkauf von unterperformenden Vermögenswerten ist eine weitere Möglichkeit für Unternehmen, einen Neuanfang zu machen. Angenommen, ein Unternehmen besitzt Ausrüstung, die kaum genutzt wird, oder eine Immobilie, die nicht mehr zu seinen Bedürfnissen passt. Durch die Liquidation dieser Vermögenswerte kann das Unternehmen sie in Bargeld umwandeln, das für Investitionen in produktivere Bereiche oder zur Schuldenreduzierung verwendet werden kann. Dies kann eine gute Möglichkeit sein, die Abläufe zu rationalisieren und sicherzustellen, dass die Ressourcen des Unternehmens weise genutzt werden.

Liquidation und Insolvenz

Wenn ein Unternehmen in ernsthaften finanziellen Schwierigkeiten steckt, wird die Liquidation Teil des Insolvenzverfahrens.

Dies sieht man oft in Chapter 7 Insolvenzfällen. Unter Chapter 7 wird das Unternehmen als nicht mehr rettungsfähig angesehen und muss geschlossen werden. Alle seine Vermögenswerte werden verkauft, und die Erlöse fließen in die Bezahlung seiner Schulden.

Der Liquidationsprozess während der Insolvenz folgt einer bestimmten Reihenfolge, um sicherzustellen, dass jeder, der Geld beansprucht, bekommt, was ihm zusteht, basierend auf der Priorität. Gläubiger, die dem Unternehmen Geld geliehen haben, stehen als Erste in der Reihe. Dazu gehören gesicherte und ungesicherte Gläubiger. Gesicherte Gläubiger sind diejenigen, die Geld mit Sicherheiten verliehen haben – etwas Wertvolles, wie Immobilien oder Ausrüstung, das verkauft werden kann, um die Schulden zu begleichen. Ungesicherte Gläubiger haben keine Sicherheiten, werden jedoch nach den gesicherten Gläubigern bezahlt. Sobald alle Gläubiger berücksichtigt wurden, geht das restliche Geld an die Aktionäre. Üblicherweise erhalten Aktionäre sehr wenig nach einer Liquidation, da das meiste Geld zur Begleichung von Schulden verwendet wird.

Auch die Mitarbeiter sind während einer Liquidation betroffen. In vielen Fällen verlieren sie ihren Job, weil das Unternehmen nicht mehr operiert. Allerdings könnten sie immer noch Anspruch auf unbezahlten Lohn und andere Leistungen haben, bevor das Geld an die Gläubiger verteilt wird.

Verteilung von Vermögenswerten während der Liquidation

Der Prozess zur Verteilung der Erlöse aus einer Liquidation folgt einer spezifischen Reihenfolge:

• Gesicherte Gläubiger: Diese Gläubiger haben Vorrang, weil sie über Sicherheiten verfügen. Wenn das Unternehmen ein Darlehen aufgenommen und Immobilien oder Ausrüstung als Sicherheit geboten hat, kann der Kreditgeber diese Vermögenswerte verkaufen, um sein Geld zurückzubekommen.
• Ungesicherte Gläubiger: Dazu gehören Lieferanten und andere, die Geld geschuldet wird, aber keine Sicherheiten haben. Nachdem die gesicherten Gläubiger bezahlt wurden, gehen die verbleibenden Mittel an sie.
• Aktionäre: Wenn nach der Bezahlung der Gläubiger noch etwas übrig ist, geht das restliche Bargeld an die Aktionäre. Meistens werden vorzugsberechtigte Aktionäre vor Stammaktionären bezahlt, obwohl es selten ist, dass Aktionäre viel bekommen, wenn eine Firma liquidiert wird.

Ein Beispiel aus der realen Welt für diesen Prozess kann bei der Liquidation von Toys “R” Us gesehen werden. Als das Unternehmen Insolvenz anmeldete, liquidierte es seine Lagerbestände, Immobilien und andere Vermögenswerte, um die Gläubiger zu bezahlen. Nachdem alle Gläubiger bezahlt waren, war wenig für die Aktionäre übrig, was die harte Realität der Liquidation bei Insolvenz zeigt.

Margenaufrufe und erzwungene Liquidation beim Investieren

Was sind Margenaufrufe?

Ein Margenaufruf tritt auf, wenn das Konto eines Investors unter den von ihrem Broker festgelegten Mindestsaldo fällt. Wenn dies geschieht, fordert der Broker, dass der Investor zusätzliches Geld in sein Konto einzahlt, um das erforderliche Niveau zu erreichen. Wenn der Investor diese Anforderung nicht erfüllt, beginnt der Broker mit dem Verkauf der Vermögenswerte des Investors, um den Unterschied zu decken. Dies wird als erzwungene Liquidation bezeichnet.

Margenaufrufe treten aufgrund des Hebeleffekts auf, der beim Handel auf Margin involviert ist. Wenn Investoren Geld von einem Broker leihen, um zu handeln, müssen sie einen bestimmten Prozentsatz ihres eigenen Geldes im Konto halten. Wenn der Wert ihrer Investitionen sinkt, kann der Betrag, den sie schulden, den Wert des Kontos überschreiten, was einen Margenaufruf auslöst.

Wie erzwungene Liquidation Investoren betrifft

Wenn ein Investor nicht über das Bargeld verfügt, um einem Margenaufruf nachzukommen, kann sein Broker ohne Erlaubnis einige oder alle seiner Vermögenswerte liquidieren. Dies wird als erzwungene Liquidation bezeichnet und kann schnell geschehen, oft mit wenig oder keiner Warnung an den Investor. In einigen Fällen erfahren Investoren erst von der Liquidation, nachdem sie stattgefunden hat, was finanziell und emotional belastend sein kann.

Ein Beispiel für einen Margenaufruf und eine erzwungene Liquidation trat während der Finanzkrise 2008 auf. Viele Investoren waren stark verschuldet und konnten den Margenaufrufen nicht nachkommen, als der Wert ihrer Portfolios dramatisch fiel. Broker waren gezwungen, ihre Bestände zu liquidieren, was zu noch größeren Verlusten führte. Dies erzeugte einen Teufelskreis, bei dem erzwungener Verkauf die Vermögenspreise senkte, was zu weiteren Margenaufrufen und mehr erzwungenen Liquidationen führte.

Der Einfluss auf Investoren ist erheblich. Nicht nur, dass erzwungene Liquidation zu finanziellen Verlusten führen kann, sondern sie lässt den Investor auch mit wenig Kontrolle über sein Portfolio zurück. Wenn ein Broker Vermögenswerte verkauft, könnte es nicht der beste Zeitpunkt zum Verkaufen sein, was bedeutet, dass der Investor möglicherweise mit Verlust verkauft. Dies kann für Investoren verheerend sein, insbesondere wenn sie auf diese Investitionen für langfristige Ziele wie den Ruhestand angewiesen sind.

Investoren, die mit Margin handeln, müssen sich immer der damit verbundenen Risiken bewusst sein, da eine erzwungene Liquidation ihre Investitionen auslöschen und sie in schlechterer finanzieller Lage zurücklassen kann als zu Beginn.

Der Einfluss der Liquidation auf Beteiligte

Arbeitnehmer und Aktionäre

Liquidation kann Arbeitnehmer und Aktionäre hart treffen. Für Arbeitnehmer bedeutet es in der Regel, dass sie ihren Job verlieren, da das Unternehmen geschlossen wird. Viele Arbeitnehmer könnten mit unbezahltem Lohn zurückgelassen werden, insbesondere wenn das Unternehmen kein Bargeld mehr hat, bevor es die Gehälter begleichen kann. Während einige während des Liquidationsprozesses eine Entschädigung erhalten könnten, ist dies keine Garantie, und sie finden sich oft auf der Suche nach neuer Arbeit wieder.

Für Aktionäre sieht es bei einer Liquidation nicht viel besser aus. Aktionäre sind Menschen, die Teile des Unternehmens besitzen, aber wenn ein Geschäft liquidiert wird, sind sie die Letzten, die übrig gebliebenes Geld erhalten. Bevorzugte Aktionäre werden zuerst bezahlt, aber auch sie bekommen nur, was übrig ist, nachdem alle Schulden beglichen sind. Gewöhnliche Aktionäre, die ein kleineres Stück des Unternehmens besitzen, bekommen oft gar nichts. Dies liegt daran, dass während der Liquidation das meiste Bargeld zuerst an die Gläubiger (die Menschen, denen das Unternehmen Geld schuldet) geht, was wenig für die Aktionäre übrig lässt.

Der Welleneffekt auf Lieferanten und Kunden

Die Auswirkungen der Liquidation enden nicht nur beim Unternehmen selbst. Lieferanten, die dem Unternehmen Waren oder Dienstleistungen bereitstellen, könnten nicht bezahlt werden, was auch ihnen finanzielle Verluste beschert. Wenn diese Lieferanten stark auf das liquidierende Unternehmen angewiesen waren, könnten sie selbst ernsthafte Schwierigkeiten bekommen und möglicherweise sogar gezwungen sein, zu schließen, wenn sie sich vom Verlust nicht erholen können.

Auch Kunden spüren die Auswirkungen, insbesondere, wenn sie im Voraus für Waren oder Dienstleistungen bezahlt haben, die das Unternehmen nicht mehr liefern kann. Auf einer größeren Ebene, wenn ein großes Unternehmen untergeht, können lokale Volkswirtschaften, die sich auf dieses Geschäft für Arbeitsplätze und Handel verlassen haben, einen Schlag erleiden. Dies bedeutet weniger Arbeitsplätze, geringere Ausgaben in der Gemeinde und potenziell einen Welleneffekt auf andere Geschäfte, die mit dem liquidierenden Unternehmen interagiert haben.

Liquidation von Wertpapieren: Einen Wertpapierposten aufgeben

Wenn es um Investitionen geht, bedeutet die Liquidation von Wertpapieren den Verkauf von Dingen wie Aktien, Anleihen oder anderen Vermögenswerten, um Bargeld zu erhalten. Investoren könnten dies aus verschiedenen Gründen tun – vielleicht brauchen sie das Geld für etwas anderes, oder die Investition läuft nicht gut und sie wollen ihre Verluste begrenzen. Der Verkauf eines Wertpapiers ist ziemlich einfach: der Investor verkauft es und der Erlös wird auf sein Konto eingezahlt.

Dies ist anders als etwas wie das Leerverkaufen, bei dem ein Investor darauf wettet, dass der Kurs einer Aktie fällt, indem er sich Anteile leiht und verkauft, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Liquidation geht darum, die Investition gänzlich loszuwerden und abzukassieren, während Leerverkauf eine komplexere Strategie ist, die das Ausleihen umfasst.

Die Liquidation von Wertpapieren ist in der Regel erforderlich, wenn Investoren sofort Bargeld benötigen oder wenn eine Investition nicht mehr so läuft wie erwartet. Es kann auch als Teil des Plans eines Investors geschehen, sein Portfolio neu auszubalancieren, insbesondere wenn sie darauf achten, das Risiko zu senken oder sich auf ein wichtiges Lebensereignis wie den Ruhestand vorzubereiten.

Die realen Beispiele der Liquidation

Fallstudie: Die Liquidation eines Unternehmens

Nehmen wir Toys “R” Us als Beispiel. Das Unternehmen, einst ein Riese in der Spielzeugindustrie, konnte mit seinen massiven Schulden und sinkenden Verkaufszahlen nicht mehr Schritt halten. 2018 wurden sie gezwungen zu liquidieren, was bedeutete, dass Geschäfte geschlossen, Inventar verkauft und Mitarbeiter entlassen wurden. Lieferanten, die Spielzeuge an Toys “R” Us geschickt hatten, blieben unbezahlt, und Mitarbeiter fanden sich ohne Arbeit wieder. Die Liquidationserlöse wurden verwendet, um die Gläubiger zu bezahlen, aber am Ende bekamen die Aktionäre nicht viel, wenn überhaupt. Dies zeigt, wie Liquidation nicht nur das Unternehmen selbst, sondern auch alle, die damit verbunden sind – Mitarbeiter, Lieferanten und sogar Kunden – betrifft.

Dieser Fall hebt die Risiken hervor, zu viele Schulden zu tragen und sich nicht an veränderte Marktbedingungen anzupassen. Sobald die Liquidation beginnt, ist es schwer für alle Beteiligten, unbeschadet davonzukommen.

Berühmte Insolvenzen, die zur Liquidation führten

Zwei andere große Insolvenzen, die zur Liquidation führten, waren Lehman Brothers und Enron. Lehman Brothers, ein Finanzriese, kollabierte während der Finanzkrise 2008 aufgrund riskanter Investitionen. Sie mussten ihre Vermögenswerte liquidieren, um Gläubiger zurückzuzahlen, und dieses Ereignis löste einen globalen Finanzmeltdown aus. Enron hingegen ging aufgrund betrügerischer Buchführung unter. Das Unternehmen wurde zur Liquidation gezwungen, nachdem ihr Betrug aufgedeckt wurde, was Investoren und Mitarbeiter mit großen Verlusten zurückließ.

Zentrale Erkenntnisse

Liquidation ist ein harter Prozess, der weitreichende Auswirkungen haben kann. Ob es sich um eine Einzelperson handelt, die Vermögenswerte für Bargeld verkauft, oder ein Unternehmen, das zur Schließung gezwungen ist und alles abverkauft, Liquidation bedeutet, Eigentum oder Investitionen in Geld umzuwandeln. Es kann freiwillig oder erzwungen sein, aber so oder so betrifft es alle Beteiligten – von Mitarbeitern und Aktionären bis hin zu Lieferanten und Kunden.

Für Unternehmen tritt Liquidation oft ein, wenn sie ihre finanziellen Verpflichtungen nicht mehr erfüllen können. Sorgfältige Finanzplanung und Risikomanagement sind entscheidend, um diesen Ausgang zu vermeiden. Ob Sie ein privater Investor oder ein Geschäftsinhaber sind, das Verständnis der Risiken und vorausschauendes Planen kann Ihnen helfen, kluge Entscheidungen zu treffen und das Worst-Case-Szenario der Liquidation zu vermeiden. Indem Sie Schulden managen, die Marktperformance im Auge behalten und auf Veränderungen vorbereitet sind, können Sie Liquidation als letzte Möglichkeit behalten, anstatt als plötzliches, verheerendes Ereignis.

FAQs

Was bedeutet es, wenn Fonds liquidieren?

Wenn ein Fonds liquidiert, bedeutet das, dass das Investmentunternehmen den Fonds schließt und alle seine Vermögenswerte verkauft. Die Investoren erhalten ihr Geld basierend auf ihrem Besitzanteil zurück. Dies geschieht normalerweise, wenn der Fonds nicht gut performt oder wenn es anderswo bessere Möglichkeiten gibt.

Ist Liquidation gut oder schlecht?

Liquidation kann sowohl gut als auch schlecht sein, je nach Situation. Sie ist gut, wenn sie einem Unternehmen oder Investor hilft, Bargeld zu erhalten, wenn sie es brauchen. Allerdings kann es schlimm sein, wenn es erzwungen ist, wie bei einer Insolvenz, da es normalerweise finanzielle Schwierigkeiten und große Verluste für alle Beteiligten bedeutet.

Wie lange dauert der Liquidationsprozess?

Die Dauer des Liquidationsprozesses variiert. Er kann einige Monate oder sogar Jahre dauern, abhängig davon, wie viele Vermögenswerte verkauft werden müssen und wie kompliziert die Schulden sind. Bei Unternehmen in Insolvenz sind Gerichte involviert, was den Prozess verlangsamen kann.

Was passiert mit meinen Aktien, wenn ein Unternehmen liquidiert?

Wenn ein Unternehmen, in das Sie investiert haben, liquidiert wird, verlieren Ihre Aktien wahrscheinlich an Wert. Aktionäre sind die Letzten, die nach den Gläubigern bezahlt werden, also falls noch Geld übrig bleibt, nachdem die Schulden getilgt sind, könnten Sie etwas zurückbekommen – oft bleibt jedoch nichts übrig.

Kann Liquidation vermieden werden?

Ja, Unternehmen und Einzelpersonen können Liquidation vermeiden, indem sie ihre Finanzen weise managen. Das bedeutet, Schulden pünktlich zu bezahlen, nicht zu viel Risiko einzugehen und für Abschwünge zu planen. In einigen Fällen kann die Umstrukturierung von Schulden oder das Senken von Kosten verhindern, dass es zur Liquidation kommt.