Was ist Vorzugsaktien und wie funktioniert es?
Vorzugsaktien sind eine Art Aktie, die Unternehmen verkaufen, um Geld zu beschaffen. Sie unterscheiden sich von normalen Aktien, da die Inhaber einige besondere Vorteile genießen. Zum Beispiel erhalten sie in der Regel als erstes Dividendenzahlungen, eine Art Ausschüttung. Diese Dividenden sind tendenziell stetig und vorhersehbar. Man kann Vorzugsaktien als eine Mischung aus regulären Aktien und Anleihen betrachten.
Vorzugsaktien sind nicht dasselbe wie Stammaktien. Wenn man Vorzugsaktien besitzt, hat man in der Regel kein Stimmrecht bei Unternehmensentscheidungen. Allerdings erhält man Dividenden vor den Inhabern von Stammaktien. Sollte das Unternehmen in Schwierigkeiten geraten, steht man in der Reihenfolge der Rückzahlungen ebenfalls weiter vorne.
Unternehmen verkaufen Vorzugsaktien, da es eine Möglichkeit ist, Geld zu bekommen, ohne die Kontrolle abzugeben. Anleger mögen es, weil sie zuverlässige Ausschüttungen erhalten und das Unternehmen sich keine Gedanken darüber machen muss, ihnen ein Mitspracherecht bei den Geschäftstätigkeiten zu geben.
Wie es funktioniert
Dividendenauszahlungen
Vorzugsaktionäre werden zuerst bezahlt, noch vor den Stammaktionären, und diese Auszahlungen sind festgelegt. Wenn Sie Vorzugsaktien besitzen, wissen Sie also, wie viel Sie regelmäßig erhalten.
Stimmrechte und deren Fehlen
Der Besitz von Vorzugsaktien bedeutet, dass Sie keine Stimmrechte bei Unternehmensangelegenheiten haben. Aus diesem Grund verkaufen Unternehmen diese gerne – es bringt Geld ein, ohne den Investoren Einfluss auf Entscheidungen zu geben.
Priorität bei Liquidation
Geht ein Unternehmen unter, werden Vorzugsaktionäre vor den Inhabern von Stammaktien ausgezahlt. Allerdings stehen sie immer noch hinter den Anleihegläubigern, wenn es darum geht, wer zuerst bezahlt wird.
Die Schlüsselfunktionen von Vorzugsaktien
Dividenden
Einer der größten Gründe, warum Menschen Vorzugsaktien kaufen, sind die gleichbleibend festen Dividenden. Diese Zahlungen ändern sich nicht, sodass es eine relativ sichere Möglichkeit ist, im Gegensatz zu Stammaktien Einkommen zu erwerben, wo Dividenden schwanken können.
Manche Vorzugsaktien sind kumulativ, was bedeutet, dass wenn das Unternehmen eine Zahlung verpasst, es diese immer noch schuldet und später nachzahlen muss. Nicht kumulative Vorzugsaktien funktionieren nicht so – wenn sie eine Zahlung überspringen, bekommen Sie diese nicht zurück.
Vorzugsaktien zahlen in der Regel höhere Dividenden als Stammaktien, aber der Kompromiss ist, dass Sie nicht die Möglichkeit haben, wie bei Stammaktien von großen Kursgewinnen zu profitieren.
Rückrufbarkeit
Einige Vorzugsaktien sind rückrufbar, was bedeutet, dass das Unternehmen sie zu einem festgelegten Preis nach einem bestimmten Zeitraum von Ihnen zurückkaufen kann. Es ist eine Möglichkeit für Unternehmen, ihre Dividendenschuld loszuwerden, wenn sie das zusätzliche Geld nicht mehr benötigen oder ihre Kosten senken wollen. Unternehmen könnten ihre Aktien zurückrufen, wenn die Zinssätze sinken. Es spart ihnen Geld, da sie neue Aktien mit niedrigeren Dividenden ausgeben können.
Umwandelbarkeit
Einige Vorzugsaktien können in Stammaktien umgewandelt werden, normalerweise zu einem festgelegten Kurs. Dies kann eine gute Option sein, wenn die Stammaktien des Unternehmens sehr gut abschneiden und Sie zu potenziell höheren Gewinnchancen wechseln möchten.
Sie können sich entscheiden, Ihre Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln, insbesondere wenn der Aktienkurs des Unternehmens steigt. Auf diese Weise könnten Sie von einem Anstieg des Aktienkurses profitieren.
Die meisten Menschen entscheiden sich, ihre Vorzugsaktien zu konvertieren, wenn es dem Unternehmen gut geht, und sie denken, dass sie durch den Besitz von Stammaktien mehr verdienen werden, statt mit den festen Dividenden zu bleiben.
Die verschiedenen Arten von Vorzugsaktien
Rückrufbare Vorzugsaktien
Rückrufbare Vorzugsaktien ermöglichen es dem Unternehmen, die Aktien nach einem bestimmten Datum von den Investoren zurückzukaufen. Dieser Rückkauf erfolgt zu einem vorher festgelegten Preis, der oft etwas höher ist als der ursprüngliche Kaufpreis. Im Wesentlichen kann das Unternehmen die Aktien jederzeit „zurückrufen“, sobald die Bedingungen erfüllt sind.
Für Investoren besteht der Vorteil rückrufbarer Aktien darin, dass sie in der Regel höhere Dividendensätze bieten als nicht rückrufbare Aktien. Der Nachteil ist, dass wenn sich das Unternehmen entscheidet, die Aktien zurückzurufen, Sie diese Dividendenauszahlungen verlieren und möglicherweise nicht sofort eine andere Anlage mit derselben Rendite finden.
Umwandelbare Vorzugsaktien
Umwandelbare Vorzugsaktien ermöglichen es Investoren, ihre Vorzugsanteile in eine festgelegte Anzahl von Stammanteilen zu tauschen. Diese Umwandlung wird normalerweise zu einem vorher festgelegten Umrechnungskurs angeboten, was bedeutet, dass Sie eine bestimmte Anzahl von Stammanteilen für jede gehaltene Vorzugsaktie erhalten.
Die beste Zeit zum Umwandeln ist, wenn die Stammaktien gut abschneiden. Wenn der Marktpreis der Stammaktien den Umwandlungspreis übersteigt, kann dies für Vorzugsaktionäre ein gutes Geschäft sein. Sie tauschen im Wesentlichen einen stabilen, aber begrenzten Einkommensstrom gegen die Chance auf höhere Erträge durch den steigenden Wert von Stammanteilen ein.
Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz
Im Gegensatz zu den meisten Vorzugsaktien mit festen Dividenden haben Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz (ARPS) eine Dividende, die sich ändern kann. Der Dividendensatz ist in der Regel an eine bestimmte Benchmark gekoppelt, wie Zinsen oder Inflation. Wenn sich diese Benchmarks ändern, könnte Ihre Dividende steigen oder fallen.
Wenn die Zinssätze steigen, kann auch die Dividende von Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz steigen und so ein höheres Einkommen bieten. Andererseits könnte Ihre Dividende sinken, wenn die Zinsen fallen. Diese Art von Aktien bietet mehr Flexibilität, weist aber auch mehr Unvorhersehbarkeit hinsichtlich Ihrer Einnahmen auf.
Beteiligte Vorzugsaktien
Beteiligte Vorzugsaktien bieten Ihnen einen zusätzlichen Vorteil: Wenn das Unternehmen außergewöhnlich gut abschneidet, können Sie zusätzliche Dividenden über die festen hinaus erhalten, die Sie normalerweise bekommen. Dies ist ein netter Bonus für Investoren, die stetiges Einkommen mit der Möglichkeit von mehr schätzen.
Diese Art von Vorzugsaktien ist am vorteilhaftesten, wenn das Unternehmen erfolgreich ist. Sollten die Unternehmensgewinne eine bestimmte Schwelle überschreiten, erhalten Sie zusätzliche Dividenden, die Ihre Rendite erheblich erhöhen können. Wenn das Unternehmen jedoch unterdurchschnittlich abschneidet, erhalten Sie nur die regulären festen Dividenden, die jedoch weiterhin Stabilität bieten.
Die Vorteile von Vorzugsaktien für Investoren
Zuverlässige Dividendenauszahlungen
Einer der attraktivsten Aspekte von Vorzugsaktien ist ihre Fähigkeit, durch Dividenden konsistent und zuverlässig Einkommen zu generieren. Im Gegensatz zu Stammaktien, bei denen Dividenden abhängig von der Unternehmensleistung schwanken oder gar vollständig gestrichen werden können, sind die Dividenden von Vorzugsaktien normalerweise festgelegt. Dies bedeutet, dass Sie als Investor regelmäßig mit Auszahlungen rechnen können, was besonders attraktiv sein kann, wenn Sie auf ein verlässliches Einkommen angewiesen sind.
Ansprechend für einkommensorientierte Investoren
Vorzugsaktien ziehen in der Regel Investoren an, die regelmäßiges Einkommen gegenüber risikoreichen, chancenreichen Szenarien priorisieren. Denken Sie an Rentner oder Personen, die für einen großen Kauf sparen, die es vorziehen zu wissen, was sie in jedem Zeitraum verdienen werden. Für solche einkommensorientierten Investoren bieten Vorzugsaktien die Art von Sicherheit, die Stammaktien oft nicht bieten. Es gibt weniger Sorgen um Marktvolatilität oder ein schlechtes Quartal, das die Dividenden verringert oder eliminiert.
Höherer Anspruch auf Vermögenswerte und Erträge
In der Geschäftswelt werden nicht alle Aktionäre gleich behandelt, besonders wenn die Dinge schiefgehen. Vorzugsaktionäre haben einen Vorteil gegenüber Stammaktionären, da sie einen höheren Anspruch auf die Vermögenswerte und Erträge des Unternehmens haben. Das bedeutet, dass, wenn das Unternehmen finanzielle Schwierigkeiten hat oder gar bankrott geht, Vorzugsaktionäre vor denjenigen ausgezahlt werden, die Stammaktien halten. Während es kein Garant ist, dass Sie Ihr gesamtes Geld zurückbekommen, sind die Chancen höher als für Stammaktionäre.
Sicherheit im Falle von Insolvenz
Im Falle einer Insolvenz oder Liquidation befinden sich Vorzugsaktionäre in einer besseren Position als Stammaktionäre, jedoch hinter Anleiheinhabern. Wenn ein Unternehmen gezwungen ist, seine Vermögenswerte zu verkaufen, werden Anleiheinhaber zuerst bezahlt, aber Vorzugsaktionäre erhalten ihr Geld vor denen, die Stammaktien halten. Dies macht Vorzugsaktien in turbulenten Zeiten etwas sicherer, da es einen gewissen Schutz vor Totalverlust bietet, selbst wenn das Unternehmen scheitert.
Steuervorteile von Vorzugsaktien-Dividenden
Ein weiterer Vorteil von Vorzugsaktien sind die potenziellen Steuervorteile. In einigen Fällen werden Dividenden aus Vorzugsaktien von den Steuergesetzen günstiger behandelt als andere Einkommensformen, wie z.B. Zinsen aus Anleihen. Je nach Zuständigkeit können Vorzugsdividenden mit einem niedrigeren Satz als gewöhnliches Einkommen besteuert werden, was sie zu einer klugen Wahl für Investoren macht, die darauf aus sind, mehr von dem, was sie verdienen, zu behalten. Dies fügt eine zusätzliche Ebene der Attraktivität hinzu, insbesondere für diejenigen in höheren Steuerklassen.
Die Nachteile von Vorzugsaktien
Feste Dividenden, geringeres Wachstumspotenzial
Obwohl Vorzugsaktien kontinuierliche Dividenden bieten, ist einer der größten Nachteile das begrenzte Potenzial für Kapitalzuwachs. Anders als bei Stammaktien, wo die Aktionäre profitieren, wenn der Aktienkurs des Unternehmens signifikant steigt, sind Vorzugsaktionäre typischerweise mit ihren festen Dividenden fest gebunden. Selbst wenn die Gewinne des Unternehmens in die Höhe schnellen und der Aktienkurs der Stammaktien stark ansteigt, werden Vorzugsaktionäre keinen zusätzlichen finanziellen Gewinn jenseits ihrer vereinbarten Dividendenauszahlungen sehen. Während Sie also Stabilität genießen, verpassen Sie möglicherweise große Gewinne.
Vergleich mit dem Wachstumspotenzial von Stammaktien
Wenn Sie ein Investor sind, der auf langfristige Kapitalwertsteigerung aus ist, könnten Vorzugsaktien nicht die beste Option sein. Stammaktionäre könnten potenziell signifikante Gewinne sehen, wenn das Unternehmen gut abschneidet, da der Wert ihrer Anteile mit dem Erfolg des Unternehmens steigt. Auf der anderen Seite ähneln Vorzugsaktien eher einer festverzinslichen Anlage, ähnlich wie Anleihen. Die feste Dividende ist nett, bedeutet jedoch, dass Sie über diesen Rahmen hinaus nicht an dem Wachstum des Unternehmens teilnehmen werden. Wenn Sie also ein Stück des potenziellen Wachstums-Kuchens möchten, könnten Stammaktien bessere Chancen bieten.
Fehlen von Einfluss auf Unternehmensentscheidungen
Für Investoren, die es schätzen, ein Mitspracherecht in der Unternehmensführung zu haben, haben Vorzugsaktien einen Nachteil: kein Stimmrecht. Dies bedeutet, dass Vorzugsaktionäre keinen Einfluss auf wichtige Entscheidungen wie die Wahl des Vorstands oder die Genehmigung von Fusionen haben. Im Grunde genommen sind Sie ein stiller Partner, der Dividenden sammelt, aber kein Mitspracherecht zur Richtung des Unternehmens hat. Für einige Investoren kann dieses Fehlen von Beteiligung frustrierend sein, besonders wenn das Unternehmen größere Veränderungen durchläuft oder wenn seine Leitung kontroverse Entscheidungen trifft.
Zinssatzempfindlichkeit
Vorzugsaktien können sehr empfindlich auf Änderungen der Zinssätze reagieren. Wenn die Zinssätze steigen, neigt der Wert von Vorzugsaktien dazu, zu fallen. Das passiert, weil neuere Vorzugsaktien möglicherweise höhere Dividendenrenditen bieten, wodurch ältere Ausgaben mit niedrigeren Renditen für Investoren weniger attraktiv werden. In einem Umfeld steigender Zinsen könnten Ihre Vorzugsaktien an Wert verlieren, obwohl die Dividendenauszahlungen gleich bleiben. Dieses Risiko ist ähnlich wie bei Anleihen, wenn die Zinsen steigen: Anleger wollen neue Anleihen mit höheren Renditen, was bestehende weniger attraktiv macht.
Eingeschränkte Flexibilität im Vergleich zu Anleihen
Auch wenn sich Vorzugsaktien in vielerlei Hinsicht wie Anleihen anfühlen, haben sie nicht immer die gleiche Flexibilität. Anleihen haben in der Regel feste Laufzeiten, so dass Sie wissen, wann Sie Ihre Investition zurückbekommen. Vorzugsaktien haben dagegen oft kein festes Enddatum, was bedeutet, dass Ihr Geld länger gebunden sein könnte. Außerdem, da Vorzugsaktien oft kündbar sind (was bedeutet, dass das Unternehmen sie von Ihnen zurückkaufen kann), könnten Sie feststellen, dass Ihre Investition verkürzt wird, wenn das Unternehmen beschließt, die Aktien zu kündigen, was Sie dazu zwingt, neue Anlagemöglichkeiten zu finden.
Vorzugsaktien vs. Stammaktien: Wichtige Unterschiede
Stimmrechte
Einer der größten Unterschiede zwischen Vorzugs- und Stammaktien sind die Stimmrechte. Stammaktionäre können über wichtige Unternehmensangelegenheiten abstimmen, während Vorzugsaktionäre dies in der Regel nicht können. Dies kann ein K.O.-Kriterium für diejenigen sein, die ein Mitspracherecht in der Unternehmensrichtung haben möchten.
Dividendenauszahlungen
Vorzugsaktionäre genießen berechenbarere Dividendenauszahlungen, oft zu höheren Raten als Stammaktionäre. Stammaktionäre könnten jedoch größere Dividenden während profitablen Zeiten erhalten, da ihre Ausschüttungen mit der Unternehmensleistung schwanken können.
Risikoprofil und Belohnungen
Vorzugsaktien bieten weniger Risiko als Stammaktien aufgrund ihrer festen Dividenden und ihrer Priorität bei der Auszahlung im Falle der Liquidation. Stammaktien bieten jedoch ein größeres Wachstumspotenzial und höhere Erträge, insbesondere wenn das Unternehmen gut abschneidet.
Welche Option ist besser für Investoren?
Vorzugsaktien sind besser für Investoren, die ein stetiges Einkommen ohne großes Risiko wünschen. Idealerweise für diejenigen, die bereit sind, auf Stimmrechte zu verzichten, im Austausch für vorhersagbare Dividenden. Stammaktien eignen sich besser für Investoren, die bereit sind, ein höheres Risiko in der Hoffnung auf höhere Erträge einzugehen und die ein Mitspracherecht bei Unternehmensentscheidungen wünschen.
Echte Beispiele von Unternehmen, die Vorzugsaktien nutzen
Große Unternehmen wie Banken und Versorgungsunternehmen emittieren häufig Vorzugsaktien. Wells Fargo und die Bank of America haben beispielsweise Vorzugsaktien begeben, um Kapital zu beschaffen. Diese Unternehmen nutzen Vorzugsaktien, um einkommensorientierte Investoren anzuziehen, ohne ihre Stimmkraft zu verwässern.
Die Emission von Vorzugsaktien ermöglicht es Unternehmen, Kapital zu beschaffen, während sie die Kontrolle behalten. Da Vorzugsaktionäre keine Stimmrechte haben, können Unternehmen auf Geldmittel zugreifen, ohne sich über den Einfluss der Aktionäre auf Entscheidungen Gedanken machen zu müssen. Zudem ziehen Vorzugsaktien oft Investoren an, die ein verlässliches Einkommen suchen, was zur Stabilisierung der Finanzbasis des Unternehmens beitragen kann.
In Zeiten finanzieller Abschwünge schneiden Vorzugsaktien tendenziell besser ab als Stammaktien. Während der Finanzkrise 2008 beispielsweise erhielten Vorzugsaktionäre in großen Banken weiterhin ihre Dividenden, während der Wert der Stammaktien der Aktionäre dramatisch fiel. Diese Stabilität in schwierigen Zeiten ist der Grund, warum Vorzugsaktien bei konservativeren Investoren weiterhin beliebt sind.
Wie man in Vorzugsaktien investiert
Direkter Kauf über Börsen
Sie können Vorzugsaktien direkt über die meisten großen Börsen kaufen, genau wie Stammaktien. Der Prozess ist unkompliziert und Sie können die Anteile in Ihrem regulären Brokerkonto halten.
Vorzugsaktien ETFs
Eine weitere Möglichkeit in Vorzugsaktien zu investieren, sind börsengehandelte Fonds (ETFs), die sich auf Vorzugsaktien konzentrieren. Diese Option ermöglicht es Ihnen, Ihre Investition über mehrere Unternehmen zu streuen, das Risiko zu reduzieren und Ihrem Portfolio Vielfalt hinzuzufügen.
Zu berücksichtigende Risiken
Vorzugsaktien sind empfindlich gegenüber Zinsschwankungen. Wenn die Zinsen steigen, fällt in der Regel der Wert der Vorzugsaktien. Das liegt daran, dass neuere Vorzugsaktien mit höheren Dividendenraten attraktiver werden, wodurch ältere Aktien an Wert verlieren.
Genau wie bei Stammaktien birgt auch das Investieren in Vorzugsanteile das Risiko, dass das Unternehmen möglicherweise nicht gut abschneidet. Sollte das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten geraten, könnten Vorzugsaktionäre dennoch Geld verlieren, obwohl sie bei der Liquidation Vorrang vor Stammaktionären haben.
Zusammenfassung: Ist Vorzugsaktien das Richtige für Sie?
Vorzugsaktien bieten zuverlässiges Einkommen, Vorrang über Stammaktionäre bei Ausschüttungen und weniger Risiko. Allerdings haben sie auch weniger Wachstumspotenzial und keine Stimmrechte. Wenn Sie Stabilität suchen, könnten Vorzugsaktien eine gute Wahl sein. Investoren, die einen stetigen Einkommensstrom möchten, ohne sich um den Aktienkurswachstum oder ein Mitspracherecht im Unternehmen zu sorgen, werden Vorzugsaktien als eine großartige Option finden. Es ist ideal für konservative Investoren oder solche, die sich der Pensionierung nähern und konsequente Dividenden über hoch risikoreiche Gewinne wertschätzen.
FAQs
Können Vorzugsaktien-Dividenden reduziert oder gestoppt werden?
Vorzugsaktien-Dividenden sind in der Regel festgelegt, können jedoch reduziert oder eingestellt werden, wenn das Unternehmen finanzielle Schwierigkeiten hat. Bei kumulativen Vorzugsaktien werden jedoch alle versäumten Dividenden weiterhin geschuldet und müssen bezahlt werden, bevor Stammaktionäre Dividenden erhalten.
Wie lange sollte man Vorzugsaktien halten?
Es gibt keinen festgelegten Zeitraum, um Vorzugsaktien zu halten – es hängt von Ihren finanziellen Zielen ab. Einige Anleger halten sie wegen des stetigen Einkommens aus Dividenden, während andere möglicherweise verkaufen, wenn die Zinsen steigen oder sich bessere Anlagemöglichkeiten ergeben. Langfristiges Halten ist wegen der festen Dividendenauszahlungen jedoch üblich.
Was passiert mit Vorzugsaktien, wenn ein Unternehmen übernommen wird?
Wenn ein Unternehmen übernommen wird, können Vorzugsaktionäre möglicherweise zu einem festgelegten Preis ausbezahlt werden, oder ihre Anteile können in die Vorzugsaktien des neuen Unternehmens umgewandelt werden. Das genaue Ergebnis hängt von den Bedingungen der Übernahme und den im Vorzugsaktienvertrag festgelegten Rechten ab.
Gelten Vorzugsaktien als sicherere Investition als Anleihen?
Vorzugsaktien sind risikoreicher als Anleihen, da sie keine Rückzahlung garantieren wie Anleihen. Sie sind jedoch sicherer als Stammaktien, da Vorzugsaktionäre bei der Liquidation zuerst ausgezahlt werden. Anleihen sind jedoch aufgrund der Vorrangstellung der Anleihegläubiger gegenüber allen Aktionären in der Regel am sichersten.
Kann ich Geld verlieren, wenn ich in Vorzugsaktien investiere?
Ja, obwohl Vorzugsaktien Stabilität bieten, ist es dennoch möglich, Geld zu verlieren. Der Wert Ihrer Vorzugsaktien kann sinken, wenn die Zinsen steigen, und wenn das Unternehmen scheitert, könnten Sie Ihre vollständige Investition nicht wiedererlangen. Vorzugsaktionäre werden nach den Anleihegläubigern im Insolvenzfall ausgezahlt, daher besteht weiterhin ein Risiko.
